言论 2026

芒格说了一句特别有意思的话。他说反过来想，永远反过来想。你想知道将来会死在什么地方，你就永远不去那个地方。
这句话听起来像个玩笑，但芒格是认真的。他在《穷查理宝典》里反复讲一个道理：仅仅会用正向方式来思考问题是远远不够的，你还必须学会逆向思维。你一直盯着“我要怎么做才能成功”，芒格告诉你，你不如反过来看，“什么会导致我失败，然后避开它”。
这不是文字游戏，这是两种完全不同的人生算法。
正向思维让你焦虑，因为成功是一个没有上限的东西，你不知道做到什么程度才算够。但逆向思维让你清醒，因为失败是一个有边界的东西，你只要知道哪些事不能做，你就已经赢了大部分人。
斯多葛学派有一个练习叫“消极想象”，和芒格的逆向思维异曲同工。塞涅卡建议我们预先设想可能发生的最坏情况——失去财富、健康、所爱之人——不是为了吓自己，而是为了提前看清哪些路通向深渊，然后主动绕开。心理学里也有类似的研究：比起追求收益，人对规避损失的驱动力更强。芒格只是把这个人性特点，用在了投资和人生的每一个决策里。
芒格自己就是这么活一辈子的。他说像我们这样的人之所以会有那么显著的长期优势，其实主要靠的并不是努力变得聪明，而是坚持不干傻事。他一生都在做一件事——列出一份可能导致失败的错误清单，懒惰、嫉妒、怨恨、自怜、自恋，所有那些会反噬自身的心理倾向，然后一个一个绕开它们。
前阵子听一期播客聊芒格，主播说了一句话我记到现在：芒格最厉害的不是他选对了什么，而是他避开了所有显而易见的坑。不做那些会输的事，剩下的，就是赢。
这个思维放到女性成长里，简直是一把利器。你想变强，不要只想着怎么变强，先想什么会让你变弱——熬夜、讨好、拖延、把决定权交给别人、在烂人烂事上反复纠缠。想幸福，不要只想着怎么幸福，先想什么会让你痛苦——攀比、依赖、不设边界、用别人的标准丈量自己。想事业有成，不要只想着怎么升职加薪，先想什么会导致失败——不专注、不学习、情绪化决策、在最有精力的时候跑去谈消耗型的恋爱。把这些坑避开，你就已经跑赢了大多数人。
所以你现在可以做一个特别简单的练习。
拿一张纸，写下你最想做成的那件事。然后在另一张纸上写，如果这件事彻底搞砸了，是因为我做了什么，或者我忽略了什么
反过来想，人生豁然开朗。问“这件事怎么才会变糟”。然后把那些让你变糟的东西，一个一个划掉。剩下的，就是你可以走的路。共勉。
– Mcfly 2026-11-01

那你既不懂AI，也不懂市场。
现在AI在封闭的形式逻辑系统下，确实表现得已经超人类了，尤其在数学领域。
一年后也会在代码领域。
任何认为AI是fake的人，都无法解释。
如果攻克纳维斯托克方程是意外，但是短短一两个月，攻破全维度挂谷猜想呢。
但是真实世界，真实任务，是处在一个开放的复杂系统环境。
不但具有随机噪声，还有混沌性。
像金融市场还具有反身性。
如果高智商=炒股水平极高。
那么历史将是反过来的。
因为牛顿会变成历史上第一个的顶级量化专家，而不是历史上第一个炒股破产的物理学家/神学家。
你觉得中国炒股破产的，公务员和高学历的人少了吗？
如果你都不知道AI处理问题、AI应用的边界性。
不懂智能是什么，真实世界又是如何运作的，言辞凿凿发这种话。
最近AI融资问题，AI估值退潮的核心矛盾。
就在于资本之前押注的是神学路线。
希望造出一个全知全能的单一大模型，一键解决所有真实世界问题。
但现实开放混沌系统的问题，不是靠单点智商碾压的。
后者才能带来更通用的，更广泛的经济价值和生产力提升。
数学问题，即使解决，在未来很多年都无法实现经济变现。
AI大厂可以继续走神学路线，但是资本是有成本的。
无休止烧钱，很快就可能直接就破产了。
就算数学内容再有价值，也无法解决迫在眉睫的燃眉之急。
牛顿构建了经典力学的封闭大厦，但无法处理市场的开放混沌。
现在的AI，也正在重复同样的路径。
它的确证明自己可以轻易征服数学和物理的公理世界。
但真实社会的复杂规则，只能摸索和试错。
如何把智能真正嵌入真实世界、兑现经济价值，才是现在大厂真正要考虑的内容。
不过现在openai已经注意到这个问题，我认为这个问题也会进步非常快，可能3-5年就能深度渗透。
– Azu 2026-11-01

直接把好的东西给你，你是接不住的。
你要先经历磨难、欺骗、背叛。
看清人性冷暖，看清众生相。
斩断纯真，厄杀幼稚，磨掉傲慢与自以为是。
不经历这些，你一辈子看不清自己原有的价值，更不会珍惜。
所以要先封印你的好运，内观、自醒、见天地，见众生，见自己。
等到你深度觉醒之后，自强不息，厚德载物，好运才会真正开启。
– Coco 2026-11-01

投资节奏对了，不跟着市场走，按照自己节奏走，实操起来其实会很松弛。
如果我因为市场下跌焦虑，那么说明赚的钱是市场给的，而不是自己的能力。
– Henry 2026-11-01

《等雨的人》
大旱之后，洪水又来了。
百姓们跪在城门外，哭喊着请求官家开仓赈灾、派人救命。
城楼上，官员们静静地看着。
没人知道，堤坝是他们下令挖开的，粮仓是他们提前搬空的，连那场大雨，也早在他们的算计之中。
他们并不急着救人。
他们在等。
等百姓饿得卖掉土地，等商贾撑不住低价抛售，等那些曾经不肯低头的人，终于跪着求一条活路。
待到最惨时，官家终于开了城门。
粮食有了，土地有了，百姓也终于得救了。
只是从此以后，百姓们的田地换了主人，辛苦半生的积蓄换了几袋粮食。
他们跪在地上，感恩戴德，称颂官家的仁慈。
城楼上，有人轻轻拂去衣袖上的灰尘，笑道：
“这场灾，救得值。”
– Mcfly 2026-11-01

这片土地，几千年来，只学会了人玩人！
– Mcfly 2026-10-30

研究揭示： 不要免费分享自己，尤其不要让所有人都能毫无成本地占用你的时间、经验和精力。发表于《Journal of Applied Psychology》的一项研究发现，频繁回应他人的求助，会消耗帮助者的心理调节资源，而且随着求助增加，这种消耗可能进一步加剧。那些原本更愿意帮助别人的人，反而可能承受更明显的资源损耗。
– Mcfly 2026-10-30

每个人都有属于自己的全息图。尼采在《权力意志》中写：“世间没有真相，只有视角。” 我们脚踏同一片尘世，却各自沉浸在独一份的图景之中。善意与恶意，从来不是这个世界固有的属性，只是立场织成的幕布，在每个人的全息图上，投下截然不同的影像。我们以为看见同一个现实，实则只是在解读自己的投影。共识本是偶然，分歧才是常态。
– Mcfly 2026-10-28

经济周期八大投资法则：在通胀的地方创业，在通缩的地方消费，在泡沫的地方挣钱，在放水的地方融资，在加息的地方持币，在降息的地方加仓，在复苏的地方布局，在衰退的地方持现！
– Mcfly 2026-10-28

一件件事去做。
在密集做成事情。
把事情越做越大的过程中。
自然会拥有过去想拥有的一切。
干中想，想中干。
干中再想，想中再干。
就会越做越明。
变成一个清爽、干脆的人。
– Mcfly 2026-10-28

目标与代价（十年一换版）
中国每十年换一套发展目标。
目标一变，代价就换边。
60年代冷战备荒，代价是一代人的青春，普通人连入场券都没有。
70年代对抗通胀，美国熊市收割，中国年底切到抓经济。
80年代全球市场化，美国开启长牛，中国价格闯关，存钱的人交了学费。
90年代入世加房改，两千万国企工人下岗，用铁饭碗给市场垫底。
2000年代城镇化，开发商是目标，股民买在山顶用阴跌交学费。
2010年代制造换挡，股市十年原地踏步，杠杆牛爆仓的人当代价。
2020年代技术自主，房地产见顶，中产资产负债表缩水。
规律只有一条：
目标和代价永远成对出现，轮流换位。
Sub的反应是：跟着上一轮的目标跑，等代价落到自己头上再喊冤。
Dom的反应是：每个时点先判断自己站在哪一边——是目标，还是代价。
别在资产类别上押错边。
上一轮的目标，下一轮可能就是代价。
未来接棒房产的，更可能是股权。
十年一换。
目标变代价。
先站对边，再谈收益。
你现在站在哪一边？
– Mcfly 2026-10-26

投机这个词默认好像是公平游戏。 我的意思是，散户如果按照价投思路，股价上涨之后认为股价和基本面增长挂钩。 有这套投资框架，先天就会被庄家套利，游戏开始之前已经输一半。 而且不止散户会遭殃，机构如果认不清情况，也会被大套在里面。 比如现在险资啥情况，还有那些进胜宏的机构，一个个被套了，天天电话会，没有什么作用啊。 只有量化，做指增和动量交易是最佳的。
– Azu 2026-10-31

A股不是一个二级市场。
说到底，它压根就不可能实现美股那样的慢牛。
我都不说它是一个融资市，和什么投资市的区别，我认为它也根本不是融资市。
融资市都属于十五五政策要引导发展的目标。

融资的本义，是把社会资金输送给企业。
用于研发、扩产、技术突破，靠企业未来的成长创造新增价值，再以分红、股价上涨的形式回报投资者。
这是一级市场和成熟二级市场融资功能的共同底色，钱最终流向实体增量。
但是在A股中，融资的占比和权重，远小于“变现”的规模。
大头的钱在筹码流转里，其实根本没进企业，市场里流动的资金，只有很小一部分是给企业的融资款。
绝大部分是在老股和新股之间、先手和后手之间做转移支付。
企业拿到的融资，只是这场证券化盛宴里抽出来的一小部分“税”（这一点很重要）。
真正的大头是存量股权的变现和再分配。

A股本身不是二级市场，当然它有一级市场内核，具体和你投的轮次有关。
正常人认为一个企业开始稳定兑现长期价值，想长期成长的时候，这已经是A股中，筹码的退出点了，所以导致大群人，心甘情愿上杠杆被套。
（除了错周期，机构锚定北美打造的机构版本龙头股）。
想想A股里面那些机构是怎么操作的。

但指数层面，大周期可以运作，抬高点位。
也就是A股由于机制缺陷，先天性，天然的不支持过程运作和过程引导。
比方我们说3850、3740，按美股，肯定是温和运作。
但A股是一个假二级市场，它表面上可以在这个点位去假装自己是良家子，要在这里温和运作指数。
但实际上，它根本无法做到，因为违背了它筹码出清的规则，而它筹码出清的行为，在A股扮演本体论式的地位。
那么国家队能做什么？实际上只可能做结果论引导。
就是按十五五来说，五年的结束点位，绝对是比十五五开始前点位更高。
至于运作过程别问。
– Azu 2026-10-31

关于左侧交易与右侧交易：
1、左侧和右侧是相对的、嵌套的、做多本身就没有绝对的左侧、很多所谓的左侧也建立在更小级别的右侧。
2、即使是跌到了某个价位就买这样的逻辑、看似是左侧、其实隐含的也是个右侧逻辑、因为决定这个买入价的无非是：前低/支撑位（历史验证过的位置）或估值锚（PE/PB 到某个区间）或技术位（斐波那契、均线、筹码密集区）、价格到了才动手，本身就是“等条件触发”——做多的条件触发就是右侧思维。
3、纯粹的左侧应该是“不看价格、不设条件，越跌越买”。绝对左侧在理论上存在，在实践里大概只有两种人做：资金无限的人（比如某些主权基金对本国指数）和不知道自己在做绝对左侧的人（比如大跌后的不断补仓行为）、前者是能力，后者是事故。
– valen 2026-07-20

其实很多人不理解、我每天最重要的努力是时刻感知自己的情绪种子、努力让自己不被各种情绪与念头裹挟…。
其实看到很多的发言、我是知道的、都是深陷情绪中的言论、但这是碳基人类的自动程序、而要从这个自动程序中逃逸、要面对的也许是这个世界上最难的课题之一……。
但、探索解决这个问题本身也许就是全部的意义。
– valen 2026-10-30

造成A股这种令人咋舌的行情的原因。
不是阴谋论的缘故，什么吴清，何立峰、丁向群的宫斗大戏，讲这个的，这些都是属于甄嬛传入脑入心入魂了。
是因为A股根本不是二级市场。
讨论的一切前提是建立在“A股是二级市场”这个认知上的。
所以如果在这个fake认知前提上，只能扣阴谋论帽子，纠坏人的想法，其实都不成立。
之前包括我在内，认为某队会硬保某个技术面上的点位，以此维护他们“慢牛”目标。
而实际上不成立，因为实际上对某队来说：
指数不跌破924起始点位，都属于慢牛。
只是和市场上大家的思想不太对齐，有一点小小的细微偏差。
比如我们认为的慢牛是呵护月均20线或诸如此类，国家队有说过这话吗？有吗？
你们呐，简直是too young too simple。
所以哪怕现在双创，先砍二十PER，再砍二十PER，熊了吗？。
远远没熊啊，烙铁们，这分明就是慢牛啊。
因为按照慢牛目标，根据起始点算慢牛，中途的风暴只是大一点的浪罢了。
– valen 2026-10-29

任何一个成熟股市，背后都有一类稳定的、以长期持有为目标的增量资金。
美国有401k，日本有央行ETF，韩国、中国台湾地区有平准机制，还有上市公司自身的常态化回购。
这类资金的共同点是逆周期、低换手，天然能起到稳定市场的作用。
A股的问题在于，一些带有准公共属性的账户，行为模式跟普通资金并没有本质区别。
当信息优势、资金优势和交易能力集中在少数参与者手里，这些优势最终都会变成价差收益，而承担对手盘成本的，往往是信息链条最末端的小散户。
结果就是，指数的长期表现与经济增速明显偏离，市场估值的波动更多来自资金行为，而不是企业盈利周期。
这也是为什么A股经常出现一种让人无奈的现象：经济向好了，股市却不怎么涨。
– Alam 2026-10-28

知人者智、自知者明。
每一个人最大的努力方向、或许应该是、不断努力了解自己。
有时候了解了自己、某种程度而言、也就理解了所有人。
而理解了所有人、也就离明了市场的真相更近了一些。
– valen 2026-10-29

马驹桥是一个隐喻。在那里，人和地方之间只剩一笔交易：今天干活，今天结钱，明天各走各的。交易关系里没有守护。谁也不会去修一座明天就离开的桥。
这是中国股市，中国经济和社会困境最大的原因。
很多人依然爱着那片土地，却找不到守护它的方式。爱它的人没有位置，有位置的人不需要爱它。
孟子说这些老百姓啊“苟无恒心，放辟邪侈，无不为已。" 他们要是兜里分币没有，啥坏事都能做出来。他其实不是在骂老百姓。他是在提醒统治者：让人没有恒产，却又要求人有恒心，这不公平。
– Zoe 2026-10-27

最近看完阿德勒心理学的书，对炒股也有帮助。
面对学校，是我选择要不要拿这张毕业证，而不是等着学校决定能不能让我毕业。
面对公司，是我选择要不要继续这份工作，而不是怕公司将我开除。
面对父母，是我决定人生的方向，而不是被安排。
面对市场，不是行情来了给你多少你就赚多少，而是我要赚多少，学会离场。市场不可控，但止损止盈是可控的。
不要把自己放在被挑选的位置，所谓的下位者，是环境塑造出的枷锁，平等看待这些关系。
很多人迈不出这一步，是因为被欲望困住，担心赚不到钱，害怕别人觉得失败者，但在现代社会，饿不死。
我们害怕的，不是上位者的压迫，而是自己的懦弱。
这份心态不是挑起冲突，是当自己很压抑的时候，不必任人摆布，这就是主体性。
– Henry 2026-10-27

一个人最大的风险，往往不是没有赚到钱，而是赚到了超出自己认知范围的财富。当财富增长的速度超过认知提升的速度，运气带来的收益，最终可能会凭实力亏回去。
真正决定一个人能走多远的，不是某一阶段赚了多少钱，而是他是否拥有驾驭财富的认知、抵御风险的能力，以及在诱惑面前保持清醒的定力。认知决定财富的上限，而驾驭财富的能力，才决定财富最终能留存多久。
– Mistery 2026-10-27

千万不要把股市的阶段性红利，当成自己真正的投资能力。
很多人曾经在硬科技行情中赚过钱，就以为股市一直这么好赚钱，却不知道，板块大级别主升浪往往几年才有一次，更多时候才是热点轮动、反复震荡、赚钱难度极高的常态。
不要以为本金大就一定能赚大钱。10万本金，靠认知和能力有机会逐步做大；1000万本金，如果缺乏投资体系和风险意识，同样可能在短时间内大幅缩水。
股市从来不缺机会，缺的是识别机会的能力，以及规避风险的本事。
在没有真正理解市场之前，别急着拿自己的全部积蓄去试错。先提升认知，再考虑投入；先学会控制风险，再考虑放大收益。
– Mistery 2026-10-17